从前，有一对夫妇，他们有钱的时候没有小孩，后来变穷了，却生了个小男孩儿。因为他们太穷了，没有人愿意当孩子的教父，于是孩子的父亲决定到别处去看看，看看能否找一个愿意当孩子教父的人。
在路上，他遇到了一个穷人，这人问他去哪儿，他回答说：“想去给孩子找个教父，因为太穷了，没有人愿意给孩子当教父。”那人听了以后说：“哦，你穷，我也穷，我去给你的孩子当教父吧！回去叫接生婆把孩子带到教堂里来吧。”
等他们赶到教堂，那穷叫花子早就等在那儿了，他给孩子取了个名字，叫忠实的费迪南。
从教堂里出来时，穷叫花子说：“现在回家去吧！我也没什么可给你们的。”不过，最后他还是给了孩子的母亲一把钥匙，要她回家时交给孩子的父亲，要他在孩子十四岁时再交给孩子。到时再让孩子到荒原上去，那儿有座宫殿，用这把钥匙可以打开宫门，里面的东西都是属于这孩子的。
这样过了几年，孩子十四岁了，他来到了荒原上。他看见真的有一座宫殿耸立在那儿。他打开了门，发现里面除了一匹白马什么都没有。孩子得到了这匹白马，满心欢喜，骑着它就回家见他的父亲去了。他对父亲说：“现在我有一匹白马了，我要旅行去。”于是他动身出发了。
途中，他看到有支写字的笔，就捡起了那支笔。
他骑在马上又走了一会儿，来到了一个湖边，只见沙滩上正躺着一条鱼，已经奄奄一息了。孩子说：“哦，亲爱的鱼儿，让我来帮帮你吧。”说着，他提起了鱼尾，把它放回到水里。鱼儿从水里探出了头，说：“你从污泥里救出了我，我就送你一支笛子吧！如果你遇到什么危险，只要一吹笛子，我就会来帮你。还有，如果你掉进水里，只要你一吹笛子，我就会来把你救上来。”
孩子又上路了，迎面碰见一个人，那人问他上哪儿去。“哦，就到那边去。”“你叫什么名字？”“我叫忠实的费迪南。”“啊，咱俩的名字太相像了，我叫不忠实的费迪南。”于是他们俩一同往前赶路，没多久，就来到了一家客栈。
不幸的是，这位不忠实的费迪南会各种各样的邪术，他能知道别人所想的一切和准备要做的一切。就在这家客栈里住着个很不错的姑娘，她容貌端庄，举止优雅，而忠实的费迪南又长得非常英俊，于是他们很快就成了好朋友。姑娘问忠实的费迪南要到哪儿去，他说：“哦，我只想到处旅行。”姑娘劝他留下来，说本地的国王正需要一名使者或骑着马的开路人，他应该去试试。忠实的费迪南说他不好意思到国王那儿去毛遂自荐。姑娘听了以后说：“哦，这事我可以替你办。”说完就去见国王，说她认识一个帅小伙，可以当他的仆人。国王很高兴，召见了忠实的费迪南，并收他做了自己的仆人。可忠实的费迪南更愿意做一名开路骑士。国王答应了。这件事让不忠实的费迪南知道了，他问姑娘：“怎么你只帮他不帮我？”“哦，我当然也会帮你的。”姑娘嘴里说，可心里却在想：“这家伙靠不住，我不能把他当朋友。”姑娘又把不忠实的费迪南推荐给国王当仆人，国王也答应了。
这位国王每天在早朝时都会对朝臣们哀叹：“唉！要是我的心上人在我身边就好了。”国王的心上人住在一座遥远的宫殿里，大家都知道通往那座宫殿的路上充满了凶险，所以没有人敢去把国王的心上人接回来。那不忠实的费迪南总是对忠实的费迪南不怀好意。一次，当国王又一次这样哀叹时，不忠实的费迪南向国王建议道：“您不是有一位骑士吗？让他去把您的心上人接来呀！”于是国王召来了忠实的费迪南，告诉他心上人住的地方，叫他去把她接来，如果不去，他就休想活命。
忠实的费迪南接到命令后，心里非常难过。他走进马厩打算和他的小白马告别，他对着白马哀叹道：“唉！我是多么的不幸啊！”突然背后有人叫道：“忠实的费迪南，你哭什么？”他发现，原来是他的小白马在问他。他对小白马说：“国王命令我去接他的心上人，如果接不到就要杀掉我，我不知道该怎么办才好。”小白马回答说：“去告诉国王，如果他能给你所需要的东西，你就能替他把她接回来。假若他给你一满船的肉和一满船的面包，你就一定能成功。因为你要经过的那座湖上生活着一群巨人，如果你不给他们吃肉，他们就会撕碎你；另外还有些大鸟，如果你不给他们吃面包，它们就会啄瞎你的眼睛。”忠实的费迪南向国王提出了这些请求，于是国王下令全国所有的屠夫和面包匠都行动起来，很快就装满了一船肉和一船面包。这时小白马对忠实的费迪南说：“现在你到船上去，如果巨人来了，你就说：‘静一静，我亲爱的巨人，我早就想到了你，给你带来了好东西。’如果鸟来了，你再说：‘静一静，我亲爱的鸟儿，我早就想到了你，给你带来了好东西。’它们就不会对你怎么样了。”
果然一切就照小白马所说的发生了，忠实的费迪南把带去的东西给了巨人和大鸟，因此巨人也就心甘情愿地把公主连人带床地抬上了船。忠实的费迪南把公主带到了国王那里。可是公主说，如果拿不到留在宫里的文件她就活不了。于是，在不忠实的费迪南的再次怂恿下，国王又一次派忠实的费迪南去宫里取文件，不然他就得死。
忠实的费迪南又一次走进马厩，哭道：“我亲爱的小白马，我现在还得去一次，我该怎么办呢？”白马说：“你得让他们再把船装满。”于是和上次一样，巨人和鸟吃饱了，都变得温和起来。于是，忠实的费迪南顺利地取回了文件。可他在回来的路上把笔掉进了水中，白马说：“现在我可没法帮你了。”这时，忠实的费迪南突然想起那支笛子，便吹了起来，他这么一吹，鱼儿游了过来，嘴里衔着那支笔。他把文件送回了皇宫，于是国王和公主便举行了婚礼。
但是王后并不爱国王，因为这个国王没有鼻子，她倒是喜欢上了忠实的费迪南。一次，当朝中所有大臣都在一块儿时，王后说自己懂些法术，她能把一个人的脑袋砍下来再安上，问谁愿意试一试。但是没有一个人肯去试。仍是在不忠实的费迪南的怂恿下，忠实的费迪南奉命前来作了试验。
王后砍下了他的头，然后又给他接上了。伤口立即愈合了，只是脖子上留下了一道红圈。于是国王问王后：“我的宝贝儿，你在哪里学到了这一手？”王后说：“我懂法术。你不想试试吗？”“那好吧！”国王同意了。皇后砍下了他的头，却假装安不上去了。于是，国王死了。不久她就嫁给了忠实的费迪南。