Wenn Sie glauben, dass eine einzelne Aktie oder ein Marktindex fallen wird, und Sie daran Geld verdienen wollen, haben Sie mehrere Möglichkeiten. Als langfristiger Anleger können Sie die Aktie weiter halten. Eine zweite Möglichkeit wäre, Ihre Bestände zu reduzieren und in Bargeld zu wechseln. Als Drittes könnten Sie von dem Ausverkauf profitieren und Leerverkäufe tätigen.
Leerverkäufe von Aktien sind keine empfehlenswerte Strategie für Anfänger. Dennoch lohnt es sich zu wissen, wie sie funktioniert und warum man sie anwenden sollte.
Hinweis: Sie müssen bei Ihrem Broker ein Margin-Konto eröffnen, um einzelne Aktien oder ETFs leerverkaufen zu können.
Das Leerverkaufen von Aktien ist am besten für erfahrene Trader geeignet. Der Grund dafür ist ganz einfach: Es ist riskant, etwas zu verkaufen, das einem nicht gehört. Dennoch erfahren Sie hier, wie Leerverkäufe funktionieren, welche Gründe für diese Strategie sprechen und wie Sie von fallenden Aktien oder Indizes profitieren können.
Wie Sie bereits wissen, sind Sie bei Investitionen in eine Aktie, von der Sie sich einen Kursanstieg erhoffen, „long“ positioniert. Ihr Ziel ist es, zu einem Preis zu kaufen und schließlich zu einem höheren Preis zu verkaufen. Der Gewinn ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Kaufkurs und dem Verkaufskurs. Bis jetzt hat dieses Buch vor allem langfristiges Investieren und Trading behandelt.
Wenn Sie dagegen eine Aktie leerverkauft haben (Sie haben sich die Aktien von Ihrem Broker geliehen und sie dann verkauft), profitieren Sie, wenn der Kurs der Aktie fällt. Das funktioniert folgendermaßen: Beim Leerverkauf einer Aktie werden die Anteile, die Sie nicht besitzen, verkauft. Das Ziel ist es, diese Aktien in der Zukunft zurückzukaufen, um die Position zu einem niedrigeren Preis zu decken. Anschließend werden die Anteile an Ihren Broker zurückgegeben. Ihr Gewinn oder Verlust entspricht der Differenz zwischen dem Verkaufs- und dem Kaufkurs. Wenn Sie noch nie Aktien leerverkauft haben, klingt das seltsam, bis Sie es ein paar Mal gemacht haben.
Stellen Sie sich vor, Sie machen Geld, wenn eine Aktie fällt. Manche Leute halten es für unethisch oder unpatriotisch, von fallenden Aktien zu profitieren. In Wahrheit sind Sie nur aus einem einzigen Grund auf dem Markt: um Geld zu verdienen.
Leerverkäufer sind für einen freien und unabhängigen Aktienmarkt wichtig. Die besten professionellen Leerverkäufer machen die „Zu gut, um wahr zu sein“-Behauptungen der Börsenbullen zunichte. Sie sind in der Lage, potenzielle Probleme in einem Unternehmen aufzuspüren, und allein schon deshalb spielen Leerverkäufer eine wichtige Rolle (auch wenn sich die bullishen Anleger wünschen, sie würden verschwinden).
Es spielt keine Rolle, ob Sie long oder short sind, solange Sie Gewinne erzielen (der Hauptgrund, warum Sie dieses Buch lesen). Allerdings birgt diese Strategie auch Risiken.
So könnte der Broker Sie beispielsweise zwingen, die Positionen einzudecken, wenn die Aktie zu einem viel höheren Preis gehandelt wird. Das ist der gefürchtete Margin Call, bei dem der Broker Sie anruft und auffordert, mehr Geld einzuzahlen, um die Mindestanforderungen für die Führung des Kontos zu erfüllen.
Fazit: Leerverkäufe sind eine ausgeklügelte Strategie, die Ihnen in wirtschaftlich schlechten Zeiten oder wenn eine Aktie in Schwierigkeiten gerät, Gewinne ermöglicht. Für die meisten Anleger ist diese Strategie nicht zu empfehlen, aber es lohnt sich, sie zu erlernen.
Hinweis: Sollten Sie diese Strategie anwenden wollen, rate ich Ihnen dringend, Dutzende von Trades zu üben, bevor Sie echtes Geld einsetzen. Diese Taktik anzuwenden, ohne die Risiken zu kennen, ist zu gefährlich. Sie werden sehen, dass die potenziellen Verluste theoretisch unbegrenzt sein können, weshalb diese Strategie gelegentlich eingesetzt werden kann, aber immer mit äußerster Vorsicht.
Nehmen wir an, Sie beobachten YYYY und glauben, dass der Aktienkurs im nächsten Monat fallen wird. Vielleicht gibt es negative Schlagzeilen über das Unternehmen, oder Sie stellen fest, dass das Unternehmen hoch verschuldet ist. Sie beschließen, 100 Aktien von YYYY zum aktuellen Kurs von 20 Dollar pro Aktie leerzuverkaufen.
Zum Ausführen des Trades wählen Sie auf Ihrer Broker-Oberfläche „YYYY verkaufen“ oder „Leerverkauf“. Da Sie die Aktie nicht besitzen, wird die Software des Brokers Ihnen automatisch 100 Aktien von YYYY zu 20 Dollar pro Aktie „leihen“.
In diesem Beispiel sind die 100 Aktien 2.000 Dollar wert (20 Dollar x 100). Jetzt kommt der spannende Teil: Wenn YYYY auf 18 Dollar pro Aktie fällt, haben Sie einen 2-Punkte-Gewinn von 200 Dollar erzielt.
Um den Gewinn von 200 Dollar zu sichern, kaufen Sie die 100 Aktien zurück (wählen Sie „Kaufen zum Schließen“ auf der Broker-Oberfläche). Sobald Sie die Eingabetaste drücken, machen Sie einen Gewinn von 200 Dollar (abzüglich Margin-Zinsen und Gebühren für die geliehenen Mittel). Die geliehenen Anteile gehen an den Verleiher zurück und Sie können den nächsten Trade tätigen.
Hinweis: Ihr Broker muss die Aktien tatsächlich auftreiben, damit Sie sie ausleihen können. Manchmal sind Aktien nicht verfügbar und diese Aktie darf dann nicht leerverkauft werden. Informieren Sie sich immer bei Ihrem Broker über die Verfügbarkeit von Aktien, bevor Sie den Trade tätigen.
Leerverkäufe klingen zwar unkompliziert, aber es kann eine Menge schiefgehen. Erstens können Sie beim Kauf einer Aktie allenfalls Ihre gesamte Investition verlieren.
Das klingt ganz schön übel, aber wie viel kann man bei Leerverkäufen verlieren? Die Antwort ist erschreckend: unendlich viel! Wenn eine Aktie leerverkauft wird, gibt es keine theoretische Grenze für den Kursanstieg.
Angenommen, es gibt eine Gewinnmitteilung für YYYY. Anstatt wie von Ihnen erwartet zu fallen, steigt YYYY an. Da Sie sich geirrt haben, verlieren Sie für jeden Punkt, um den YYYY steigt, 100 Dollar. Wenn YYYY also weiter steigt und steigt, häufen sich Ihre Verluste weiter an.
Gerade deshalb sind Leerverkäufe so riskant. Wenn Sie undiszipliniert sind und Verluste mit wenig oder gar keinem Risikomanagement (ohne Stop-Loss) zulassen, können Sie ein Vermögen verlieren. Die erfahrensten Leerverkäufer sind jedoch diszipliniert genug, um ihre Short-Positionen einzudecken (zu schließen), wenn sich der Aktienkurs gegen sie entwickelt.
Hinweis: Wenn Sie leerverkaufen, ist es wichtig, dass Sie die potenziellen Verluste mit Stop-Loss auf höchstens zehn Prozent begrenzen. Es empfiehlt sich auch, bei dieser Strategie eine kleine Position zu halten (ein Betrag, der für jede Person unterschiedlich ist).
Ein Tipp: Leerverkaufen Sie eine Aktie niemals vor der Veröffentlichung der Gewinne. Die Gewinne werden nach Börsenschluss bekannt gegeben, und wenn Sie auf der falschen Seite stehen (also die Gewinne positiv sind), werden Sie sehr schmerzhafte Verluste erleiden.
Trading-Tipp: Leerverkaufen Sie Aktien nicht nach dem, was Sie „denken“, sondern aufgrund von technischen oder fundamentalen Signalen. Achten Sie beispielsweise bei der Technischen Analyse auf Aktien, die unter ihren 50-, 100- oder 200-tägigen gleitenden Durchschnitt gefallen sind. Wie Sie wissen, gibt es zahlreiche andere technische Indikatoren und Oszillatoren, die bei dieser Entscheidung helfen können.
Wenn Sie die Fundamentalanalyse nutzen, suchen Sie nach Aktien mit negativen Informationen wie entgangenen Gewinnen, schlechten Managemententscheidungen, schwachen Umsätzen oder Unregelmäßigkeiten in der Rechnungslegung. Jedes dieser Probleme wirkt sich auf den Aktienkurs aus, und zwar nicht gerade positiv.
Neben der Technischen oder fundamentalen Analyse finden Sie Short-Kandidaten auch, indem Sie nach Aktien suchen, die sich am oder in der Nähe des 52-Wochen-Tiefs befinden. Oft (aber nicht immer) bewegen sich Aktien an 52-Wochen-Tiefs weiter nach unten.
Hinweis: Wenn Sie einen unterhaltsamen Einblick in die Vorteile und Risiken von Leerverkäufen erhalten möchten, sehen Sie sich den hervorragenden Film „The Big Short“ an, eine wahre Geschichte über eine Gruppe von Leerverkäufern, die gegen den US-Hypothekenmarkt wetteten.
Um die mit Leerverkäufen verbundenen Risiken (unbegrenzte Verluste) auszuschalten, gibt es eine alternative Methode, Geld zu verdienen, wenn die Indizes fallen. Diese Methode, der Kauf inverser ETFs, wird im Folgenden erläutert. Zwar ist der Kauf von inversen ETFs mit Risiken verbunden, aber zumindest sind Ihre potenziellen Verluste nicht unbegrenzt.
Wenn Sie der Gedanke, Aktien leerzuverkaufen, einschüchtert, gibt es einen einfacheren Weg: Kaufen Sie inverse ETFs. Wie Sie sicher noch aus Kapitel 6 wissen, ist ein ETF ein Korb von Aktien oder anderen Wertpapieren.
Ein inverser ETF hingegen ist ein Korb von Aktien, die leerverkauft wurden. Das heißt, wenn die einzelnen Aktien im ETF fallen, steigt der Kurs des ETF.
Hier der Grund, warum inverse ETFs nützlich sind: Angenommen, Sie glauben, dass der S&P 500 im nächsten Monat fallen wird. Sie sollten gute fundamentale oder technische Gründe haben, um zu diesem Schluss zu kommen, nicht nur eine Vermutung. Der Tipp eines Freundes oder ein beunruhigender Artikel, der vor einem bevorstehenden Absturz warnt, ist kein triftiger Grund für diesen Trade.
Anders als beim Leerverkauf einzelner Aktien überlassen Sie dem ETF das Leerverkaufen. Noch interessanter ist der Kauf von inversen ETFs, die Indizes wie den S&P 500, den Nasdaq und Hunderte anderer Indizes und Aktiensektoren leerverkaufen. Der Vorteil des Kaufs eines inversen ETFs ist seine Einfachheit.
Hier ein Beispiel dafür, wie es funktioniert: Sie kaufen eines Tages einen inversen ETF, der den S&P 500 abbildet. Wenn in diesem Beispiel der S&P 500 heute um ein Prozent fällt, wird der inverse ETF um etwa ein Prozent steigen. Umgekehrt, wenn der S&P 500 um ein Prozent steigt, wird der inverse ETF um ungefähr ein Prozent fallen. Der inverse ETF ist so konzipiert, dass er sich eins zu eins zum S&P 500 bewegt, allerdings umgekehrt.
Hinweis: Ein Beispiel für einen inversen ETF ist der ProShares Short S&P 500 (Symbol: SH).
Hinweis: Nicht jeder ist ein Fan von inversen ETFs, weil sie manchmal komplizierte Finanzinstrumente enthalten. Deshalb glauben manche Kritiker, dass inverse ETFs für Daytrader besser geeignet sind. Tatsächlich sind diese Produkte nicht darauf ausgelegt, über einen langen Zeitraum gehalten zu werden.
VORSICHT: Während inverse ETFs geeignete Investitionen sind, solange Sie ihre Grenzen kennen, sollten Sie den Kauf von gehebelten ETFs (invers oder long) vermeiden. Die einzigen, die diese spekulativen Produkte nutzen sollten, sind erfahrene Daytrader, die die Disziplin haben, eine gehebelte ETF-Position nicht über Nacht zu halten.
AUFSCHWÜNGE, EINBRÜCHE UND BLASEN: VON DER TULPENMANIE ZUM BÖRSENCRASH 1929
Eine Blase ist ein Phänomen, bei dem Anleger und Trader Aktien oder andere Werte so fieberhaft verfolgen, dass die Preise in irrationale Höhen steigen. In diesem Fall unterliegen die Käufer einem Massenwahn, der Markt sei unaufhaltsam und könne nur noch weiter steigen. Schon bald stürzen sich Spekulanten, die auf schnelle Gewinne hoffen, auf den Markt und lösen eine Manie aus.
Schließlich (und das kann Jahre dauern) kommen die Anleger zur Vernunft, die Käufer verschwinden und die Preise fallen. Das führt oft zum nächsten Phänomen: einer Verkaufspanik. In der Geschichte hat es eine Handvoll Blasen gegeben, die alle für die Anleger ziemlich schlecht endeten.
Eine der spektakulärsten Blasen der Geschichte ereignete sich in Holland im 17. Jahrhundert. Im Jahr 1635 waren die Menschen bereit, für eine einzige Tulpenzwiebel fast jeden Betrag zu zahlen. Diese Zwiebeln wurden zu Statussymbolen der Reichen und Berühmten, einschließlich der niederländischen Könige.
Die begehrtesten Zwiebeln waren wunderschöne Mutationen, die die Niederländer „bizarres“ nannten. Spekulanten kauften eine und verkauften sie sofort zu einem höheren Preis.
Als sich die Tulpenmanie ausbreitete, trieben die Tulpenhändler die Preise immer weiter in die Höhe. Um eine exotische Tulpenzwiebel zu kaufen, musste man beispielsweise mehrere Pferde, einige Schweine, mehrere Brote, eine Kutsche, einige Käselaibe und ein Haus eintauschen (nach heutigem Wechselkurs weit über 200.000 Dollar, also das Fünffache des Wertes der meisten Häuser zu dieser Zeit).
Ich weiß, dass es für viele Menschen schwer zu glauben ist, dass Menschen auf dem Höhepunkt der Manie ihre Häuser gegen eine Tulpenzwiebel eintauschten. Während Sie ungläubig den Kopf schütteln, sagen Sie mir doch bitte noch einmal, was das neueste NFT (Non-Fungible Token) kostet? (In Kapitel 19 erfahren Sie mehr über diese spekulativen Produkte, von denen einige Millionen von Dollar kosten.)
Das ganze Land ließ sich von der Tulpenzwiebelhysterie mitreißen. Wie bei den meisten Blasen wussten die meisten Menschen nicht, dass sie in einer steckten, bis es zu spät war. Damals glaubten die Menschen, dass Tulpen eine kluge Investition seien, die ewig halten würde. Viele Anleger waren mehr als bereit, ihre Wertgegenstände gegen eine Tulpenzwiebel einzutauschen.
Um ihre Erträge zu steigern, kauften und verkauften einige Spekulanten Optionen auf Tulpenzwiebeln. Die Preise der (Kauf-)Optionen stiegen, und die Spekulanten machten Gewinne und verkauften sie zu noch höheren Preisen. Einige Leute machten ein Vermögen, ohne die Tulpen jemals zu besitzen (einer der Vorteile des Optionshandels). Mehrere Tulpenhändler kauften Verkaufsoptionen (sogenannte „Time Bargains“), um sich gegen fallende Tulpenpreise abzusichern.
Und genau das geschah auch. 1638 fielen die überkauften Tulpenpreise nicht einfach nur – sie stürzten vielmehr plötzlich und dramatisch ab. Die Menschen staunten und fragten sich, warum jemand so viel für eine exotische Blume bezahlen konnte. Es war wie beim Spiel „Reise nach Jerusalem“, wenn die Musik aufhört. Diejenigen, die nur wenige Monate zuvor die Tulpenzwiebeln nicht schnell genug kaufen konnten, konnten sie nun nicht mehr rechtzeitig verkaufen.
Familienvermögen wurden vernichtet, Panik machte sich breit und die niederländische Wirtschaft brach zusammen. Da Optionen bei diesem Zusammenbruch eine Rolle gespielt haben, sind viele Europäer immer noch misstrauisch gegenüber Spekulationen mit Calls und Puts.
Der Börsencrash von 1929
Auch die Vereinigten Staaten erlebten eine Reihe von Blasen. Zu Beginn der 1920er-Jahre galt die Börse generell als ein Markt für die Reichen, die nach Belieben Aktien kauften und verkauften. Die Aktienkurse waren unbeständig, stiegen aber fast während des gesamten Jahrzehnts stetig an (es war ein Bullenmarkt).
Bis 1927 war der Aufwärtstrend so stark, dass selbst Kleinanleger vom Markt angetan waren. Die Medien berichteten, dass viele Menschen mit dem Kauf von Aktien reich wurden. Zahlreiche Lieder wurden über den Bullenmarkt geschrieben, wie zum Beispiel „I’m in the Market for You“ (1929) von George Olsen. Kein Wunder, dass das Interesse an der Börse explodierte.
Als die Börse boomte, titelten die Zeitungen „Es ist ein Bullenmarkt!“ und „Jeder kann reich werden!“. Bald träumten Millionen von Menschen davon, mit Aktien ein Vermögen zu machen, auch jene, die noch nie investiert hatten. Manche glaubten, dass der Aktienmarkt ewig steigen würde (wie einst die Menschen, die in Tulpenzwiebeln investierten).
Diejenigen, die sich Aktien nicht leisten konnten, kauften auf Margin mit sehr günstigen Margin-Sätzen. Die Margin lag gewöhnlich bei 10 : 1, so konnte man mit 1.000 Dollar Bargeld (damals ein kleines Vermögen) Aktien im Wert von 10.000 Dollar kaufen. Die Differenz wurde von der Brokerfirma geliehen. (Zum Vergleich: Heute legen Broker in der Regel eine Margin von 2 : 1 fest.)
Alle schienen sich am Aktienmarkt zu beteiligen. Je mehr Menschen sich beteiligten, desto höher stiegen die Aktienkurse. Das Kabinett Coolidge verhielt sich laissez faire, ein französischer Begriff, der so viel bedeutet wie „die Dinge laufen lassen“. Die US-Regierung wollte die Kraft des Kapitalismus ohne jegliche Intervention wirken lassen.
Als der Aktienmarkt kurz vor dem Höchststand volatiler wurde und es der Wirtschaft schlecht ging, wurde dem neuen Präsidenten Herbert Hoover klar, dass etwas unternommen werden musste. So beschloss sein Kabinett, die Margin-Anforderungen zu verschärfen, in der Hoffnung, keine Panik auszulösen. Doch die Anleger gerieten in Panik.
Am 20. September 1929 stürzte die Londoner Börse ab, als ein erfolgreicher britischer Investor, Clarence Hatry, wegen Betrugs und Fälschung inhaftiert wurde. Dies führte auf dem US-Markt zu extremer Volatilität. Manche Aktionäre verkauften in Panik ihre Aktien, während andere darin eine Kaufgelegenheit sahen.
Nach mehreren beängstigenden Auf- und Abwärtsbewegungen stürzte der US-Markt am 24. Oktober 1929, dem sogenannten „Schwarzen Donnerstag“, zunächst ab und verlor an einem Tag elf Prozent seines Wertes. Noch vor Mittag verloren Anleger Milliarden von Dollar, am Ende des Tages waren es 14 Milliarden Dollar. Unmengen verärgerter und schockierter Anleger strömten in den Handelssaal der NYSE, um das Debakel zu beobachten. Gegen Mittag befand sich der Markt in einer „Todesspirale“.
Anleger weltweit waren entsetzt über das Ausmaß des finanziellen Schadens. Die erhöhten Margin Calls drängten am 28. Oktober viele Anleger aus dem Markt, sodass noch mehr Aktien zum Verkauf standen.
Am 29. Oktober 1929 („Schwarzer Dienstag“) waren alle Kursgewinne des Vorjahres dahin. In den folgenden drei Jahren kam es zwar zu gelegentlichen Erholungen, die einige Käufer zurückholten, doch der Dow Jones Industrial Average fiel von seinem Höchststand von 381 im Jahr 1929 um mehr als 89 Prozent auf einen historischen Tiefstand von 41 im Jahr 1932.
Eine Ursache für den Zusammenbruch des Marktes im Jahr 1929 waren die lockeren Margin-Anforderungen. Als der Aktienmarkt fiel, konnten diejenigen, die auf Margin mehr Aktien gekauft hatten, als sie sich leisten konnten, ihre Margin-Kredite nicht mehr zurückzahlen. Daraufhin waren die Anleger gezwungen, Aktien zu jedem beliebigen Preis zu verkaufen, um ihre Margin-Schulden zu begleichen.
Die Federal Reserve (Fed) reagierte auf den Crash mit einer Zinserhöhung, die viele Ökonomen für falsch hielten. Mit der Verdoppelung der Einkommensteuer und der Erhöhung der Zölle auf Importe trug auch der Kongress dazu bei, dass aus einer Rezession eine regelrechte Depression wurde. Zudem waren die Darlehensbedingungen der Banken kaum eingeschränkt. Nach dem Crash konnten viele Bankkunden das geliehene Geld nicht mehr zurückzahlen, sodass viele Banken schließen mussten. Viele glaubten, dass auch Betrug und Insider-Aktivitäten verantwortlich waren.
Ökonomen versuchten herauszufinden, was schiefgelaufen war. Es war offensichtlich, dass die Menschen die Anzeichen eines überbewerteten Marktes übersehen hatten. So waren beispielsweise die KGVs vieler Aktien extrem hoch und lagen weit über der historischen KGV-Norm von 15.
Der neue Präsident, Franklin Delano Roosevelt (FDR), traf eine Reihe neuer Maßnahmen, um Stabilität und Vertrauen in den Markt zu schaffen. Im Jahr 1934 gründete der Präsident die Securities and Exchange Commission (SEC), eine staatliche Behörde, die für einen ordnungsgemäßen Börsenbetrieb und den Schutz der Anleger sorgen sollte.
Die Wall Street war skeptisch, was die Einmischung der Regierung in den privaten Sektor betraf, aber die ergriffenen Maßnahmen trugen schließlich zur Sanierung der Wirtschaft bei. Bedauerlicherweise dauerte es 25 Jahre, bis der Dow seinen alten Höchststand von 381 Punkten wieder erreicht hatte. Viele Menschen, die in den 1920er-Jahren gekauft hatten, erlebten ihre Aktien nicht mehr auf dem gleichen Stand.
Zwar ging es an der Börse im Laufe der Jahre immer wieder bergauf und bergab, doch der Crash von 1929 und die darauf folgende Große Depression waren ein äußerst seltenes Ereignis, aus dem die Wall Street hoffentlich gelernt hat.
In den späten 1990er-Jahren, einige Jahre nachdem das World Wide Web angekündigt hatte, das Internet für die Öffentlichkeit zugänglich zu machen, stiegen einige Internet-Aktien täglich um Hunderte von Punkten und machten aus vielen Menschen Papiermillionäre. Viele Anleger glaubten irrtümlich, dass alle Internetunternehmen ein Vermögen machen und ihre Aktien ewig weiter steigen würden.
Unternehmen wie Excite@Home, Pets.com, HomeGrocer.com und Hunderte andere wurden zu lächerlich hohen Preisen angeboten. Damals hatten manche Internetunternehmen ohne Gewinn eine höhere Marktkapitalisierung als einige der größten Unternehmen der Vereinigten Staaten.
2000 nahm die Dotcom-Blase (oder Internetblase) für viele Menschen ein böses Ende. Einige der kleineren Internetfirmen gingen in Konkurs, aber auch die Aktien bekannter Technologieunternehmen stürzten ab.
Menschen, die einst Börsenmillionäre waren, hielten nun fast wertlose Aktienzertifikate. Auch wenn das Internet eine der einflussreichsten Erfindungen der Geschichte war, erlitten Anleger, die Anteile an den falschen Unternehmen besaßen, gigantische Verluste.
Die Immobilienblase
Nur wenige Jahre nach dem Internetdebakel entwickelte sich eine Immobilienblase, die zur Verdoppelung und Verdreifachung vieler Immobilienpreise führte. Einige verdienten ein Vermögen mit dem Kauf und Verkauf von Häusern, ohne sie je in Besitz zu nehmen (mit dem sogenannten „Flipping“).
Das ganze Land geriet in den Immobilienwahn. Damals konnte sich kaum jemand vorstellen, dass Immobilien- oder Aktienpreise fallen könnten. Ironischerweise führte die Immobilienblase (neben den niedrigen Zinssätzen) zu einer weiteren Blase an der Börse.
Genau wie die Tulpenblase endete auch die Immobilien- und Aktienmarktblase 2008 plötzlich. Die Immobilienpreise, die in astronomische Höhen getrieben wurden, stürzten plötzlich ab und führten zu Zwangsversteigerungen.
Die Immobilienkrise trug auch zum Börsencrash im Jahr 2008 bei. Aktionäre, die es versäumten zu verkaufen oder Stop-Loss-Aufträge zu erteilen, mussten mit ansehen, wie der Wert ihrer Portfolios um 50 Prozent oder mehr sank. Die Aktien bekannter Finanzunternehmen wie Lehman Brothers und Bear Stearns stürzten ab. Anleger fragten sich, wie sie dazu gebracht werden konnten, so viel für Aktien mit geringen oder gar keinen Erträgen zu bezahlen.
Aufschwünge, Einbrüche und Blasen: Das ist die unendliche Geschichte des Aktienmarktes.
Im nächsten Kapitel lernen Sie auf vielfachen Wunsch die wilde und verrückte Welt der Spekulation mit Kryptowährungen kennen. Auch wenn Sie nicht daran teilhaben wollen, kann es sich lohnen, zu erfahren, wie sie funktioniert.