Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию by Graham, Benjamin -- Read -- Imperial Library of Trantor

Index

Джейсон Цвейг Слова благодарности Уоррен Баффетт Предисловие к четвертому изданию Бенджамин Грэм (1896–1976) Джейсон Цвейг Несколько слов о Бенджамине Грэме Предисловие О чем эта книга?

Комментарии к предисловию

Вы – разумный инвестор? Хроника финансовых катастроф Дело – верняк? Нет худа без добра

Глава 1 Инвестиции и спекуляции: выбор разумного инвестора

Инвестиции и спекуляции Что делать пассивному инвестору?

1. Что мы писали шесть лет назад 2. Что случилось после 1964 г. 3. Что делали и чего ожидали инвесторы в конце 1971 – начале 1972 г.

Что делать активному инвестору? Комментарии к главе 1

Превышать скорость опасно Национальная компьютерная игра Формула фиаско

Глава 2 Инвестор и инфляция

Инфляция и прибыль корпораций Альтернативные способы защиты от инфляции Выводы Комментарии к главе 2

Иллюзия денег Неполная защита Две спасительные аббревиатуры: REIT и TIPS

Глава 3 Сто лет фондовому рынку: пейзаж начала 1972 г.

Фондовый рынок в начале 1972 г. Что делать инвестору? Комментарии к главе 3

Шумиха вокруг бычьего рынка С высоты падать больнее Пределы оптимизма Что дальше?

Глава 4 Основы портфельной политики пассивного инвестора

Ключевой вопрос: соотношение между акциями и облигациями Облигации в портфеле инвестора

Облигации с высокой доходностью Облигации и сберегательные счета Конвертируемые ценные бумаги Оговорка о досрочном выкупе облигаций эмитентом

Прямые (неконвертируемые) привилегированные акции Другие виды ценных бумаг Комментарии к главе 4

Смелого пуля боится, а береженого Бог бережет Основы инвестирования в ценные бумаги с фиксированной доходностью Не просто бумажки Обойдемся без Дяди Сэма?

Глава 5 Пассивный инвестор и акции

Инвестиционные характеристики акций Правила выбора акций для формирования портфеля «Акции роста» и пассивный инвестор Изменение портфеля Метод усредненного равномерного инвестирования Обстоятельства личной жизни инвестора Несколько слов о риске Что такое «крупная успешная компания, использующая консервативную политику финансирования»? Комментарии к главе 5

Лучшая защита – нападение Покупать только то, что знаешь? Что можно сделать без помощи экспертов? Курочка по зернышку клюет, да сыта бывает

Глава 6 Портфельная политика активного инвестора: чего не следует делать

Облигации второго эшелона и привилегированные акции Иностранные государственные облигации Новые выпуски ценных бумаг Новые выпуски обыкновенных акций Комментарии к главе 6

«Мусорные» облигации Коктейль из водки и буррито Трейдинг как форма самоубийства Ранняя пташка червячка склюет

Глава 7 Портфельная политика активного инвестора: что делать?

Основы работы на рынке: тайминг по формуле Упор на «акции роста» Поле деятельности активного инвестора

Относительно малоизвестные крупные компании Покупка «выгодных» ценных бумаг «Особые случаи»

Правила инвестирования в широком понимании Комментарии к главе 7

Время не имеет значения Вперед и вниз? Стоит ли класть все яйца в одну корзину? В поисках «выгодных» акций «Внешняя политика» инвестора

Глава 8 Инвестор и колебания рынка

Колебания рынка: ориентир для принятия инвестиционных решений Покупай дешево, продавай дорого Инвестирование по формуле Рыночные колебания стоимости портфеля Фундаментальная и рыночная стоимость акций Пример: компания Great Atlantic & Pacific Tea

Продолжение истории и некоторые замечания

Выводы

Дополнение к сказанному

Колебания цен облигаций Комментарии к главе 8

Доктор Джекил и мистер Рынок Оставайтесь собой Можно ли обыграть профессионалов? Деньги и мозги у каждого свои Мистер Рынок угощает вас лимонами? Так сделайте из них лимонад! Инвестиционный контракт

Глава 9 Инвестор и инвестиционные фонды

Доходность инвестиционных фондов «Результативные» фонды Инвестиционные фонды: закрытые или открытые? Сбалансированные фонды Комментарии к главе 9

И на солнце бывают пятна Фонды-лидеры: изнанка успеха Будут первые последними Успешные фонды: общие черты Закрытый мир закрытых инвестиционных фондов Когда забирать деньги?

Глава 10 Инвестор и его консультанты

Инвестиционные консультанты и трастовые и консалтинговые отделы банков Финансовые агентства Брокерские конторы Сертификаты CFA Как работать с брокерскими конторами Инвестиционные банки Другие консультанты Выводы Комментарии к главе 10

Нужна помощь? Доверяй, но проверяй Личное знакомство Победить «внутреннего врага»

Глава 11 Анализ ценных бумаг непрофессионального инвестора: общие представления

Анализ облигаций Анализ обыкновенных акций Факторы, влияющие на уровень капитализации Уровень капитализации «акций роста» Анализ отрасли Двухступенчатый анализ Комментарии к главе 11

Сколько стоит будущее?

Глава 12 Что следует учитывать при анализе показателя прибыли на акцию

Показатель средней прибыли Расчет прошлых темпов роста Комментарии к главе 12

Манипуляции с цифрами Ах, если бы… Жажда славы «Активные» манипуляции Сага о запасах Пенсионный фактор Предупрежден – значит вооружен

Глава 13 Анализ ценных бумаг на практике: сравнение четырех компаний

Основные особенности четырех компаний Комментарии к главе 13

Компании на букву «Е» Emerson Electric: не светит, но греет EMC: пределы роста Expeditors International of Washington: без груза проблем Exodus Communications Inc.: исход в никуда? Конец истории Е-компаний

Глава 14 Выбор акций пассивным инвестором

Соответствие акций, входящих в расчет индекса Доу – Джонса, предложенным критериям в конце 1970 г. Выбор акций компаний коммунального сектора Инвестиции в акции финансовых компаний Инвестиции в акции железнодорожных компаний Выбор акций для пассивного инвестора Комментарии к главе 14

С чего начать? Критерии, критерии… Проверка на вшивость

Глава 15 Выбор акций активным инвестором

Выбор акций: методы Грэма – Ньюмена Компании второго эшелона Как работать с Stock Guide Единственный критерий для выбора обыкновенных акций «Выгодные» акции «Особые случаи»

Еще несколько комментариев к вышеприведенным примерам

Комментарии к главе 15

Практика, практика и еще раз практика Искать нужно в правильном месте Кто в доме хозяин? Следите за дорогой

Глава 16 Конвертируемые ценные бумаги и варранты

Влияние конвертируемых ценных бумаг на статус обыкновенных акций Смена предпочтений: от обыкновенных акций к привилегированным Опционы на биржевые варранты Послесловие: с точки зрения практика Комментарии к главе 16

Синдром неофита

Глава 17 Четыре крайне поучительных примера

Penn Central Со. Ling-Temco-Vought Inc. NVF Corp.: поглощение Sharon Steel (уникальный пример)

Бухгалтерские уловки Другие странности

ААА Enterprises

История компании Продолжение истории Заключительная ремарка

Комментарии к главе 17

Чем больше все меняется, тем больше все остается по-старому Lucent Technologies: светит, да не греет Tyco International: последний из могикан America Online: килька глотает кита еToys: игра в инвестиции

Глава 18 Сравнительный анализ восьми пар компаний

Пара 1. Real Estate Investment Trust (магазины, офисы, заводы и др.) и Realty Equities Corp. of New York (инвестиции в недвижимость и строительство) Пара 2. Air Products and Chemicals (промышленные и медицинские газы и др.) и Air Reduction Co. (промышленные газы и оборудование, химические продукты) Пара 3. American Home Products Co. (лекарственные препараты, косметическая продукция, хозяйственные товары, кондитерские изделия) и American Hospital Supply Co. (дистрибуция и производство оборудования и материалов для медицинских учреждений) Пара 4. Н&R Block (налоговые консультации) и Blue Bell (производство рабочей одежды, униформы и др.) Пара 5. International Flavors & Fragrances (производство промышленных ароматических добавок) и International Harvester Со. (производство грузовых автомобилей, сельскохозяйственной и строительной техники) Пара 6. McGraw Edison (коммунальное хозяйство и оборудование) и McGraw-Hill (книгоиздание, кинопроизводство, обучающие и информационные системы, издание журналов и газет) Пара 7. National General (крупный конгломерат) и National Presto Industries (производство бытовых электроприборов и военной техники) Пара 8. Whiting (оборудование для обрабатывающей промышленности) и Willcox & Gibbs (небольшой конгломерат) Общие замечания Комментарии к главе 18

Пара 1. Cisco и Sysco Пара 2. Yahoo! и Yum! Пара 3. Commerce One и Capital One Пара 4. Palm и 3Com Пара 5. CMGI и CGI Пара 6. Ball и Stryker Пара 7. Nortel и Nortek Пара 8. Red Hat и Brown Shoe

Глава 19 Акционеры и руководство компаний: дивидендная политика

Акционеры и дивидендная политика Дивиденды в форме акций и дробление акций Комментарии к главе 19

Грэм отчаялся? Теория и практика Разумный собственник А деньги чьи? Продаем дешево, покупаем дорого Что на самом деле стимулируют фондовые опционы? Окончательный анализ

Глава 20 «Запас надежности» – основа инвестиционной деятельности

Теория диверсификации Главное отличие инвестиций и спекуляций Развитие концепции инвестирования Подведем итоги Комментарии к главе 20

Никаких убытков! Риск не на рынке, а внутри нас Пари Паскаля

Послесловие

Комментарии к послесловию

Приложения

Приложение 1 Уоррен Баффетт Суперинвесторы из деревушки Грэм-энд-Доддсвилль Приложение 2 Основные правила налогообложения прибыли от инвестиционных операций и операций с ценными бумагами (по состоянию на 1972 г.)

Правило 1. Проценты и дивиденды Правило 2. Доход от прироста капитала и капитальные убытки О регулируемых инвестиционных компаниях

Приложение 3 Основы налогообложения дохода от инвестиций (по состоянию на 2003 г.)

Проценты и дивиденды Доход от прироста капитала и капитальные убытки Взаимные инвестиционные фонды

Приложение 4 Новые спекуляции обыкновенными акциями (речь Бенджамина Грэма на ежегодном собрании Национальной федерации финансовых аналитиков в мае 1958 г.) Приложение 5 Пример из жизни: компания Aetna Maintenance

Продолжение: 1965–1970 гг.

Приложение 6 Налоговый учет сделки по приобретению корпорацией NVF компании Sharon Steel Shares Приложение 7 Акции высокотехнологичных компаний как объект инвестиций

Примечания

Предисловие. О чем эта книга? Глава 1. Инвестиции и спекуляции: выбор разумного инвестора Глава 2. Инвестор и инфляция Глава 3. Сто лет фондовому рынку: пейзаж начала 1972 г. Глава 4. Основы портфельной политики пассивного инвестора Глава 5. Пассивный инвестор и акции Глава 6. Портфельная политика активного инвестора: чего не следует делать Глава 7. Портфельная политика активного инвестора: что делать? Глава 8. Инвестор и колебания рынка Глава 9. Инвестор и инвестиционные фонды Глава 10. Инвестор и его консультанты Глава 11. Анализ ценных бумаг непрофессионального инвестора: общие представления Глава 12. Что следует учитывать при анализе показателя прибыли на акцию Глава 13. Анализ ценных бумаг на практике: сравнение четырех компаний Глава 14. Выбор акций пассивным инвестором Глава 15. Выбор акций активным инвестором Глава 16. Конвертируемые ценные бумаги и варранты Глава 17. Четыре крайне поучительных примера Глава 18. Сравнительный анализ восьми пар компаний Глава 19. Акционеры и руководство компаний: дивидендная политика Глава 20. «Запас надежности» – основа инвестиционной деятельности Послесловие

Международный финансовый холдинг FIBO Group

← Prev
Back
Next →

← Prev
Back
Next →