Log In
Or create an account ->
Imperial Library
Home
About
News
Upload
Forum
Help
Login/SignUp
Index
Предисловие к русскому изданию книги
Введение
Часть I
Глава 1 Ознакомительный экскурс
Основополагающие принципы Бенджамина Грэма
Господин Рынок
Когда вы покупаете акцию, вы покупаете компанию
Попытки угадать движения рынка
Неизбежные падения
Из писем партнерам: спекуляция, попытки угадать движения рынка и падения
Квинтэссенция
Глава 2 Сложные проценты
Восхитительные сложные проценты
Что на кону у сегодняшних инвесторов
Из писем партнерам: восхитительные сложные проценты
Квинтэссенция
Глава 3 Стратегия индексирования: великий смысл пассивности
Высокие требования к сегодняшним взаимным фондам
Большинство фондов не машут крыльями
Из писем партнерам: аргументы в пользу пассивного инвестирования
Квинтэссенция
Глава 4 Оценка: пассивность против активности
Высокие цели
Для оценки лучше всего подходит длительный период
Из писем партнерам: об оценке
Квинтэссенция
Глава 5 Товарищество: простая структура
Базовые принципы работы товарищества Buffett Partnership
Объединенное товарищество BPL
Условия участия в BPL
Когда менеджеры получают деньги, а инвесторы нет
Плата за результативность ниже среднерыночной
Орел – они выигрывают, решка – мы проигрываем
Положение о ликвидности
Из писем партнерам: полный текст письма 1961 г. о структуре BPL
Квинтэссенция
Часть II
Глава 6 Недооцененные акции
Почему работают недооцененные акции
Метод глубокой стоимости
Новая идея
Подход с учетом качества
Так какой же подход выбрать?
Пример из практики BPL: Commonwealth Trust
Текущая ситуация
Из писем партнерам: недооцененные акции
Квинтэссенция
Глава 7 Событийные акции
Арбитраж на слияниях
Балансирование результатов
Итак, займемся арбитражем
Пример из практики BPL: Texas National Petroleum, письмо по итогам 1963 г.
Из писем партнерам: событийные акции
Квинтэссенция
Глава 8 Контролирующие акции
Пример из практики BPL: Sanborn Map Company
Работа с контролирующими акциями
Оценка компании на основе активов
Корректировка стоимости активов: вверх или вниз?
Стоимость напрямую связана с деятельностью компаний
Как въехать в рай на чужом горбу
Из писем партнерам: контролирующие акции
Квинтэссенция
Глава 9 Погружение в Dempster: игра на конверсии активов
Ветряная установка снижает обороты
Гибкое мышление
Современные аналоги Dempster
Стоимость: учетная стоимость против внутренней
Текущая оценка
Никогда не забывайте о балансе
Из писем партнерам: Dempster Mill
Письмо акционерам Dempster Mill (не включенное в письма партнерам){94}
Квинтэссенция
Часть III
Глава 10 Консервативный подход против общепринятого
Самостоятельное мышление
Массированные вложения
Тест на консерватизм
Лучшая идея определяет выбор следующей акции
Из писем партнерам: общепринятый подход против консервативного
Квинтэссенция
Глава 11 Налогообложение
Смешение средств и целей
А как насчет вечного владения?
Схемы избежания налогообложения
Из писем партнерам: налогообложение
Квинтэссенция
Глава 12 Размер и результативность
Из писем партнерам: вопрос размера
Квинтэссенция
Глава 13 Быстро растущие или не растущие
Состояние дел в BPL
Конгломераты
Состояние дел в Capital Fund
Другой исход
Эмоциональный интеллект
Из писем партнерам: быстро растущие или не растущие
Квинтэссенция
Глава 14 Премудрости прощания
Официальное представление Билла Руана
Муниципальные облигации для каждого?
Контролирующие акции
Из писем партнерам: заключительные замечания
Квинтэссенция
Эпилог К более высокой форме
Корпоративное товарищество
Моментальные снимки против непрерывной картины
Умение видеть все поле
Развитие основополагающих принципов
Благодарности
Приложение А Результаты деятельности товариществ Баффетта
Приложение B Результаты товариществ Баффетта по сравнению с ведущими трастами и взаимными фондами
Приложение С Результаты фонда Sequoia Fund
Приложение D Dempster Mill
Приложение E Последнее письмо Баффетта: механизмы рынка не облагаемых налогом муниципальных облигаций
Механизмы рынка необлагаемых налогом муниципальных облигаций
Налогообложение
Ликвидность
Конкретные сферы для покупки
Облигации с правом досрочного погашения
Срок погашения и математика облигаций
Дисконтные облигации и облигации с полным купоном
Процедура
← Prev
Back
Next →
← Prev
Back
Next →