Das Europäische Insiderhandelsverbot by Bachmann, Gregor -- Read -- Imperial Library of Trantor

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Schriftenreihe der Juristischen Gesellschaft zu Berlin - Heft 192 Titel Über den Autor Impressum Inhaltsverzeichnis Vorwort I. Einleitung II. Struktur und Genese des europäischen Insiderhandelsverbots

1. Das Verbot im Überblick 2. Die historische Entwicklung des Verbots

a) Die Einführung des Insiderhandelsverbots (1989) b) Die Erweiterung durch die Marktmissbrauchsrichtlinie (2003) c) Die Neufassung durch die Marktmissbrauchsverordnung (2014)

3. Zentralfragen des europäischen Insiderhandelsverbots

a) Eingrenzung verbotener Geschäfte b) Gestaffelte Normzwecke und teleologische Auslegung c) Der Grundsatz der informationellen Gleichbehandlung d) Tatnachweis und Schutzbehauptungen

III. Leitentscheidungen des EuGH

1. Die Rechtssache Grøngaard (2005)

a) Entscheidung b) Würdigung

2. Die Rechtssache Georgakis (2007)

a) Entscheidung b) Würdigung

3. Die Rechtssache Photo Spector (2009)

a) Entscheidung b) Aufwertung der Entscheidung durch Übernahme in die MAR c) Würdigung

aa) Die Kritik im deutschen Schrifttum bb) Relativierung der Kritik

4. Die Rechtssache „Geltl“ (2012) 5. Gesamtschau der EuGH-Rechtsprechung

IV. Die gebotene Einschränkung des Tatbestandes

1. Einschränkung durch subjektive Elemente?

a) Die Kenntnis der Information b) Die Kenntnis des Insidercharakters der Information c) Schuldprinzip und „gespaltene“ Auslegung d) Zwischenfazit

2. Einschränkung durch „institutionelle“ Auslegung (Immanenztheorie)? 3. Einschränkung durch Kausalitätserfordernis?

a) Das Kausalitätserfordernis der h.M. b) Die Begründung des Kausalitätserfordernisses

aa) Wortlaut bb) Systematik cc) Materialien dd) Ableitung aus den Ausnahmen ee) Teleologische Begründung

c) Kritik des Kausalitätserfordernisses

4. „Nutzung“ als Erzielen eines Sondervorteils

a) Die These und ihre Begründung b) Die „Ausnahmen“ als Prüfstein

aa) Juristische Person bb) Market-Maker und Börsenmakler cc) Ausführungsgeschäft dd) Übernahmeangebote ee) Eigener Erwerbsentschluss ff) Analysen, die aufgrund öffentlicher Angaben erstellt wurden gg) Handeln „gegen“ die Information

c) Zwischenfazit

V. Konsequenzen

1. Konsequenzen für die Sanktionen

a) Gewinnabschöpfung als zentrale Sanktion b) Strafsanktionen

2. Konsequenzen für die Transaktionspraxis

VI. Zusammenfassung Schriftenreihe der Juristischen Gesellschaft zu Berlin

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Chief Librarian: Las Zenow <zenow@riseup.net>
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