Sinn und Unsinn an der Börse by Schwager, Jack D. -- Read -- Imperial Library of Trantor

Index

Cover Titel Impressum INHALTSVERZEICHNIS Vorwort Prolog Teil 1 Märkte, Renditen und Risiken

Kapitel 1 Ratschläge von Experten

Comedy Central versus CNBC Der Elves Index Kostenpflichtiger Rat Investment-Erkenntnisse

Kapitel 2: Die fehlgeleitete Markthypothese

Die Effizienzmarkthypothese – empirische Belege Der Preis ist nicht immer korrekt Der Markt bricht zusammen – wo bleiben die Nachrichten? Der fehlende Zusammenhang zwischen fundamentalen Entwicklungen und Preisbewegungen Preisbewegungen bestimmen Finanzmeldungen Glück oder Geschick? Beweisstück A: Der Track Record des Renaissance Medallion Die falsche Voraussetzung der Effizienzmarkthypothese: Ein Schach-Vergleich Manche Spieler versuchen nicht einmal zu gewinnen Die fehlende Zutat Aus dem falschen Grund richtig: Weshalb es so schwer ist, die Märkte zu schlagen Eine Diagnose der Fehler der Effizienzmarkthypothese Weshalb die Effizienzmarkthypothese in den Mülleimer der Wirtschaftstheorie gehört Investment-Erkenntnisse

Kapitel 3: Die Tyrannei der früheren Renditen

Die Performance des S&P 500 in Jahren nach Phasen hoher und niedriger Rendite Was Zeiten mit hohen und niedrigen Renditen bei einem längerfristigen Anlagehorizont bedeuten Bringt es etwas, den besten Sektor auszuwählen? Hedgefonds: Die relative Performance einer Strategie anhand der höchsten Renditen der Vergangenheit Warum ist die Performance von Sektoren und Strategien, die früher hohe Renditen brachten, so schlecht? Einen Moment – wollen wir damit etwa sagen …? Investment-Erkenntnisse

Kapitel 4: Falsche Risikomessung

Schlechter als nichts Volatilität als Risikomaß Die Ursache des Problems Versteckte Risiken Die Beurteilung versteckter Risiken Die Verwechslung von Volatilität und Risiko Das Problem mit dem Value at Risk (VaR oder auch „Wert im Risiko“) Das Anlagenrisiko: Weshalb der Schein trügen kann, oder „Auf den Preis kommt es an“ Investment-Erkenntnisse

Kapitel 5: Wieso Volatilität nicht nur Risiko bedeutet und die Sache mit den Hebel-ETFs

Hebel-ETFs: Man bekommt vielleicht nicht das, was man erwartet Investment-Erkenntnisse

Kapitel 6: Fallstricke im Zusammenhang mit dem Track Record

Versteckte Risiken Der Fallstrick mit der Relevanz der Daten Wenn gute frühere Performance schlecht ist Die Äpfel-und-Birnen-Falle Längere Track Records können weniger relevant sein Investment-Erkenntnisse

Kapitel 7: Sinn und Unsinn von Pro-forma-Angaben

Investment-Erkenntnisse

Kapitel 8: Wie man die frühere Performance beurteilt

Wieso die Rendite allein nichts aussagt Risikobereinigte Rendite-Kennzahlen Die visuelle Beurteilung der Performance Investment-Erkenntnisse

Kapitel 9: Korrelationen: Fakten und falsche Schlüsse

Die Korrelation – eine Begriffsbestimmung Korrelationen geben lineare Zusammenhänge an Der Determinationskoeffizient (r2) Unechte (sinnlose) Korrelationen Missverständnisse im Zusammenhang mit Korrelationen Die Konzentration auf Verlustmonate Die Korrelation und das Beta Investment-Erkenntnisse

Teil 2 Hedgefonds als Geldanlage

Kapitel 10 Vom Ursprung der Hedgefonds Kapitel 11 Das Hedgefonds-Einmaleins

Unterschiede zwischen Hedgefonds und Investmentfonds Hedgefonds-Typen Die Korrelation zu Aktien

Kapitel 12 Investieren in Hedgefonds: Wahrnehmung und Wirklichkeit

Die Begründung für die Geldanlage in Hedgefonds Welche Vorteile es hat, Hedgefonds in ein Portfolio aufzunehmen Der Sonderfall der Managed Futures Die Risiken einzelner Fonds Investment-Erkenntnisse

Kapitel 13 Die Angst vor Hedgefonds ist nur menschlich

Eine Parabel Die Angst vor Hedgefonds

Kapitel 14 Das Paradaxon der Underperformance von Dachfonds

Investment-Erkenntnisse

Kapitel 15 Der Hebel-Trugschluss

Willkürliche Investmentregeln sind Unsinn Schuldenhebel und die Vorlieben der Anleger Wann Hebel gefährlich sind Investment-Erkenntnisse

Kapitel 16 Managed Accounts: Eine anlegerfreundliche Alternative zu Fonds

Der Hauptunterschied zwischen Managed Accounts und Fonds Die wichtigsten Vorteile von Managed Accounts Individuelle Managed Accounts und indirekte Managed Accounts im Vergleich Warum sollten sich Manager auf Managed Accounts einlassen? Gibt es Strategien, die für Managed Accounts nicht geeignet sind? Vier häufige Einwände gegen Managed Accounts und ihre Beurteilung Investment-Erkenntnisse

Postskriptum zu Teil 2: Sind die Hedgefonds-Renditen eine Fata Morgana?

Teil 3 Auf das Portfolio kommt es an

Kapitel 17 Diversifizierung: Warum zehn nicht reichen

Die Vorteile der Diversifizierung Wie viel Diversifizierung ist genug? Das Zufallsrisiko Das spezifische Risiko Einordnung Investment-Erkenntnisse

Kapitel 18 Diversifizierung: Wann mehr weniger ist

Investment-Erkenntnisse

Kapitel 19 Robin-Hood-Investing

Ein erneuter Test Warum Rebalancing funktioniert Klarstellung Investment-Erkenntnisse

Kapitel 20 Ist hohe Volatilität immer schlecht?

Investment-Erkenntnisse

Kapitel 21 Grundsätze der Portfoliozusammenstellung

Das Problem bei der Portfolio-Optimierung Acht Prinzipien für die Zusammenstellung von Portfolios Die Korrelationsmatrix Jenseits der Korrelation Investment-Erkenntnisse

Epilog: 32 Anmerkungen zur Geldanlage Anhang A: Optionen – die Grundlagen Anhang B: Formeln für die Berechnung der risikobereinigten Rendite-Kennzahlen

Das Sharpe Ratio Das Sortino Ratio Das Symmetric Downside-Risk Sharpe Ratio Das Gain to Pain Ratio (GPR) Das Tail Ratio Das MAR Ratio und das Calmar Ratio Das Return Retracement Ratio

Danksagungen Über den Autor

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